煙玉憐惜母親日夜為家計(jì)操勞，為了當(dāng)記者的優(yōu)厚薪水，她答應(yīng)了濟(jì)民。結(jié)果濟(jì)民帶她面見佐久間(錢克 飾)時(shí)，佐久間正與昆劇男旦明月生茍且在一起，對(duì)煙玉沒有發(fā)生興趣。明月生從日本狼狗的口中救下煙玉，使煙玉對(duì)明月生不無感激。錢少坤(馬侖 飾)敲詐各商家。濟(jì)民的綢緞店也在其中。濟(jì)民懷恨錢少坤，便找煙玉要求她在報(bào)上寫篇文章攻擊錢少坤。煙玉非但拒絕，反寫了東吳鬧米荒、獨(dú)妍的兒童救濟(jì)院等等新聞。濟(jì)民對(duì)煙玉無可奈何。錢少坤抓住煙玉文章中的把柄，在佐久間跟前邀功領(lǐng)賞，指出這是中國(guó)文人傳統(tǒng)的“春秋筆法”。卻不料這時(shí)新的一期報(bào)紙出版，報(bào)上赫然登著署名董煙玉(胡靖釩 飾)的一篇時(shí)論，是吹捧大東亞共和的。錢少坤打了自己的耳光，怏怏而回。原來這篇文章是之良所寫，自作主張署上了煙玉的名。他也是怕煙玉文章惹惱日本人，想為她緩沖一下。此一篇文章引起眾人對(duì)煙玉一系列的誤會(huì)，煙玉洗刷不清，恨不能把之良?xì)⒘私夂?。煙玉去看明月生的演出，又親眼看見他散戲后坐進(jìn)佐久間的軍車。煙玉朦朦朧朧意識(shí)到什么，對(duì)明月生的一舉一動(dòng)越發(fā)關(guān)心。